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《中华人民共和国证券法(2020版)》解读

目录

02

证券发行制度

01

立法背景与总则

03

证券交易规则

04

信息披露义务

05

投资者保护机制

06

监管与法律责任

立法背景与总则

01

修订背景与目的

资本市场改革深化需求

与国际市场接轨

风险防控与投资者保护

2019年修订的《证券法》是落实十八届三中全会“推进股票发行注册制改革”要求的关键举措，旨在解决核准制下发行效率低、市场活力不足等问题，推动资本市场从行政干预向市场化、法治化转型。

针对欺诈发行、内幕交易等违法行为成本过低的问题，修订大幅提高处罚标准，强化民事赔偿制度，构建“零容忍”监管体系，切实保障投资者权益。

借鉴成熟市场经验，完善信息披露、退市等制度，提升中国资本市场的国际竞争力和透明度，服务“一带一路”倡议下的双向开放战略。

明确证券发行以信息披露真实性为审核重点，淡化盈利能力等实质性门槛，由交易所负责审核、证监会监督，政府职能从“把关”转向“事中事后监管”。

设立专章规定投资者保护制度，包括先行赔付、代表人诉讼等创新机制，降低维权成本，平衡市场力量对比。

压实证券公司、会计师事务所等中介机构的“看门人”职责，要求其勤勉尽责，对虚假陈述承担连带赔偿责任，形成市场化的约束机制。

全面推行注册制

强化中介责任

保护中小投资者

新《证券法》全面覆盖股票、债券、衍生品等证券类型，确立以信息披露为核心的注册制、公平