转债风格极致分化后如何演绎？.pptx

本周市场风格极致分化，既有趋势在成长加速下再强化。偏股-偏债5日滚动分化差7.41pct位列2025年以来第二。评级与行业同步指向成长占优、红利承压：中评级AA-至AA+净值+0.85%，显著优于AAA及以上-0.72%，且AA-至AA+交投占比61.16%、AAA仅6.38%。行业端电子+17.63%、通信14.86%领涨，煤炭-10.42%、银行-6.14%表现较差。三线共振下风格极致分化，或反映当前转债受权益映射较充分，资金优先考量权益弹性与筹码活跃度。

成因或来自三方面因素：正股集中、结构偏股、供给收缩。①正股资金向科技成长集中，抬升偏