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国债期货周报：资金面预期率先转暖

目录

第一部分周度核心要点分析及策略推荐2

第二部分相关数据追踪14

内容摘要

◼【综合分析】

逻辑梳理：数据方面，本周公布的5月国内宏观经济指标依旧分化。外需对生产端有所支撑，尤其高技术制造同比保持高增。但内需端边际

继续转弱，其中社零同比年内首次转负。进入6月，高频数据显示，虽然部分行业开工率受外部因素影响，表现弱于季节性，但边际上呈现

回升态势。与此同时，港口及海外领先指标指向当前外需仍然存在较强支撑。不过，除二手房成交量外，内需端整体亮点不多，“端午”假期

跨区域人员流动也弱于去年同期。假日期间，求是网发表评论员文章《以更大力度提振消费》，并首提“加快修复居民资产负债表”，引起市

场一定关注。然而目前存量政策主要还是向政府、企业部门有所倾斜，增量措施出台前，传导至居民部门可能尚需时日。

流动性方面，税期影响下，本周市场资金价格整体先上后下，隔夜资金维持在1.4%上方。下周公开市场有逾2.2万亿元资金到期，政府债券

净缴款规模约6000亿元，再叠加季末因素影响，预计