沪深权证定价效率的实证剖析与理论探究.docx

沪深权证定价效率的实证剖析与理论探究

一、引言

1.1研究背景

权证作为一种金融衍生工具，在资本市场中占据着独特的地位。它赋予持有者在特定时间内，以特定价格买入或卖出标的资产的权利。沪深权证市场的发展历程曲折且充满活力。早在二十世纪九十年代，为保护老股东在配股中的权益，深沪交易所曾推出股本权证，如1992年沪市推出的大飞乐配股权证。但由于当时缺乏规范制度，权证被过度投机炒作，1996年6月权证交易被叫停。

直到2005年8月22日，为配合我国上市公司股权分置改革，宝钢权证在上海证券交易所上市，标志着权证市场的重新开启。此后，陆续有27只权证在沪深两所上市交易。权证