汽车-2026下半年汽车行业投资策略：科技正当红，出海与内需存机遇.pdf

科技正当红，出海与内需存机遇

2026下半年汽车行业投资策略

核心结论：换道拥抱科技浪潮，变革中寻找新机遇

◼2025年12月31日至2026年6月18日，汽车板块涨幅低于沪深300指数18.6pct。从25年底至今汽车板块累计涨幅-11.9%，在31个申万一级行业中涨跌幅排名第21

位。2026年1-4月乘用车批发销量累计806万辆，同比-6.65%；2026年1-4月新能源乘用车销量累计399万辆，同比-1.32%，累计渗透率49.52%。

◼汽车需求受到政策变化的影响较为明显，叠加高基数效应，上半年行业整体承压，只有中高端市场仍然显示出韧性