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金融行业运营部客户经理QFII业务操作手册（执行版）

第1章QFII业务概述

1.1QFII制度介绍

QFII制度，全称合格境外机构投资者制度（QualifiedForeignInstitutionalInvestorSystem），是中国外汇管理局为逐步开放资本市场而设计的一项过渡性制度安排。它允许符合条件的境外机构投资者通过经过批准的投资渠道，将外汇资金汇入中国境内，投资于中国证券市场。这一制度的设计初衷，既是为中国资本市场引入国际资本、提升资源配置效率，也是为逐步与国际资本流动规则接轨搭建桥梁。

自2001年首次试点以来，QFII制度经历了多次扩容和改革。从最初的单批次审批模式，到后来的额度动态调整机制，再到后续的RQFII（人民币合格境外机构投资者）制度的推出，QFII制度不断完善，逐步向更市场化、更便利化的方向发展。截至2023年底，累计批准的QFII额度已超过2000亿美元，成为国际资本配置中国资产的重要渠道之一。

理解QFII制度的关键，在于把握其“合格”与“逐步放开”的核心特征。境外机构投资者必须满足严格的资质审核要求，包括资本实力、投资经验、风险控制能力等维度。这种筛选机制确保了进入中国市场的投资者具备相应的专业能力和风险承受水平。同时，通过额度管理，监管机构能够平衡资本流入的规模与市场的承接能力，避免出现突发的、大规模的资本流动冲击。

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