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天津2025年高级会计师《高级会计实务》考前冲刺卷

案例分析题一：（本题15分）甲公司是一家大型高端装备制造企业，主要生产工业机器人及自动化生产线。2024年，公司董事会决定加大在“人工智能+制造”领域的投入，并拟通过并购方式快速获取关键技术。经过初步筛选，甲公司将目标锁定为乙公司。乙公司是一家专注于机器视觉算法的高科技企业，拥有多项核心专利。甲公司聘请资产评估机构对乙公司进行了价值评估，并就并购方案进行了深入论证。相关资料如下：

（1）乙公司2023年度财务报表显示，净利润为5000万元，平均资产总额为80000万元，平均负债总额为30000万元。乙公司预计未来5年将保持高速增长，从第6年开始进入稳定增长阶段，增长率为5%。评估机构确定的风险调整系数β为1.2，市场平均收益率为12%，无风险利率为4%。乙公司不享受所得税优惠政策，企业所得税税率为25%。

（2）甲公司拟通过定向增发普通股的方式收购乙公司100%的股权。并购前甲公司市场价值（市值）为100亿元，乙公司市场价值（市值）为10亿元。甲公司拟向乙公司股东发行新股，换股比例为1股乙公司股票换取4股甲公司股票。

（3）并购完成后，甲公司计划对乙公司进行整合。预计整合后产生的协同效应主要体现在两个方面：一是通过供应链整合每年节约采购成本2000万元；二是利用甲公司的销售渠道使乙公司产品的市场份额扩大，每年新增收入和利润分别为1