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2026年金融风险管理师FRM金融衍生品分析题库

一、选择题（共5题，每题2分）

1.某投资银行在2025年10月为其客户设计了一份基于沪深300指数的期货合约多头策略。客户在11月发现其投资组合的Beta系数为1.2。若沪深300指数期货的隐含波动率为20%，不考虑其他因素，该客户通过该策略对冲的Beta风险约为多少？

A.0.24

B.0.30

C.0.36

D.0.42

解析：Beta对冲需通过股指期货调整风险敞口。期货对冲比例=现货Beta×现货市值/期货市值。若期货合约价值与现货市值相同，对冲后Beta风险=现货Beta×(1-Beta)=1.2×(1-1.2)=-0.24，即对冲后剩余Beta风险为0.24。但题目问“对冲的Beta风险”，实际应为对冲效果，即剩余Beta风险绝对值，答案为A。

2.某公司需在2026年3月支付欧元1000万，为对冲汇率风险，买入一份欧元/美元远期合约。若当前汇率6.8，远期贴水80点，该合约的美元名义本金是多少？

A.6811万

B.6820万

C.6840万

D.6850万

解析：远期汇率=6.8-0.8=6.0，合约名义本金=1000万/6.0×6.8=6820万美元。选项B正确。

3.某对冲基金持有AAPL股票200万股，当前股价150美元/股。为对冲股价波