【财通-2026研报】众邦银行事件，市场忽略了什么？.pdfVIP

利率|众邦银行事件，市场忽略了什么？

证券研究报告固收定期报告/2026.07.07

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖目前来看，此次众邦银行事件的影响确实显著弱于包商银行事件，尤其是同

sunbb@业链条的波及范围相对较小，但我们认为，相关影响还有待观察。首先，涉

分析师隋修平险中小银行同业负债客观存在，银行之间还是会有相应持仓。其次，去年以

SAC证书编号：S0160525020003来中小银行合并的特殊案例在变多，也会对存量中小银行的负债管理提出挑

suixp@

战。这两条传导链条意味着资金中性偏松、地方考核角度加大债券投资力度、

联系人许帆央行扩表而商业银行信用扩张收缩，债市可以更加乐观。

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