资产配置工具箱:南向通的参与动机和超额收益.docx

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一、为何在QDII之外再开设南向通?其一,资产范围不同。

南向通是债券专用通道,而且主要连接香港债券市场;QDII是全球多资产通道,既能投债,也能投股、基金和部分衍生品。这意味着若目标是直接配置离岸债、点心债、中资美元债,南向通更垂直高效。

以QDII公募基金产品为例,在QDII框架内,由于可投资资产较多,更多的QDII额度被用来发行QDII股票型基金和QDII混合型基金。

截至2026年6月29日,我国QDII股票型基金资产净值合计7956亿元,QDII混合型基金资产净值合计877亿元,QDII债券型基金资产净值合计仅546亿元。

其二,

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