二叉树期权定价模型与应用.pdfVIP

知识点3二叉树定价模型★★

一、单期二叉树模型

实质上是套期保值原理和风险中性原理的综合应用。

『提示』这个的前提是不红利。

r＝上行概率×（u－1）＋（1－上行概率）×（d－1）

上行概率＝（r－d＋1）/（u－d）

＝（r－下行收益率）/（上行收益率－下行收益率）

＝C×上行概率/（1＋r）＋C×下行概率/（1＋r）

ud

＝上行概率×C/（1＋r）＋（1－上行概率）×C/（1＋r）

ud

上行概率＝（r－d＋1）/（u－d）

＝（r－下行收益率）/（上行收益率－下行收益率）

『例题』现在市价为50元。看涨执行价格为52.08元，到期时间是6个月。到期后股价上升33.33％，或者下降

25％。无风险利率为每年4％。

『正确』

二、两期二叉树模型

如果把单期二叉树模型的到期时间分割成两部分，就形成了两期二叉树模型。由单期模型向两期模型的扩展，不过是单期

模型的两次应用。

『例题』沿