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公用环保-行业周报：利与红利的优选：量利双升的水电.pdf

公用环保-行业周报：利与红利的优选：量利双升的水电.pdf

    投资逻辑：

    汛期水文条件明显改善，水电迎三季度时间线的配置机会

    2026年进入主汛期后水文条件明显改善，在去年同期来水偏枯的低基数下，水电发电量有望增长。从6月平均入

    库流量看，三峡电站同比增长20.1%，来水偏丰，金沙江下游溪洛渡、雅砻江锦屏一级电站同比下降17.7%/12.5%,降

    幅有所收窄，大渡河猴子岩电站同比增长5.0%，红水河龙滩电站在去年来水偏丰的基础上继续高增，同比增长34.1%；

    清江水布垭

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