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沪深北交易所程序化交易管理实施细则,本周正式实施

沪深北交易所同步发布的《程序化交易管理管理实施细则》于本周正式实施，这是我国资本市场落实《中华人民共和国证券法》《证券期货市场程序化交易管理办法》要求，补齐程序化交易监管制度短板，构建全市场统一监管框架的标志性事件。本次实施的细则结合沪深北三大交易所不同板块的市场结构、交易特征制定了差异化监管安排，实现了对全市场所有类型程序化交易的全覆盖监管，明确了市场参与各方的权利义务与合规边界，现将核心内容、监管要求与相关安排全面梳理如下：

一、定义界定与适用范围

本次三家交易所对程序化交易作出了统一定义：程序化交易是指投资者通过计算机程序自动生成交易指令，或者自动下达交易指令的证券交易行为，涵盖量化策略交易、算法交易、自动做市报价、高频交易、ETF套利自动交易、期权做市自动交易等所有非人工手动逐笔下单的交易模式；仅通过计算机程序提供交易决策建议、最终由人工手动确认下达交易指令的行为，不属于本细则定义的程序化交易，普通投资者使用券商行情软件自带的简易条件单属于规则明确的豁免管理范畴，不强制按照专业程序化交易要求监管。

适用范围方面，所有在沪深北交易所开展证券交易的投资者，包括机构投资者与个人投资者，开展程序化交易的，除规则明确的豁免情形外，均适用本细则，覆盖品种包括股票、存托凭证、债券、交易所交易基金（ETF）、期权、权证、资产支持证券等所有上