【华创-2026研报】市场波动点评：调整或已到位，把握布局窗口.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略快评2026年07月14日

【策略快评】

调整或已到位，把握布局窗口——市场波动

点评

❖近期市场调整，原因或主要有三。第一、AI通胀的供需逻辑扰动，AI交易出华创证券研究所

现审美疲劳。Q2以来围绕AI通胀展开的叙事逻辑走弱，背后是供需两端扰

动：需求端，去年下半年以来北美云厂商转向债券融资支持资本开支，若信用证券分析师：姚佩

市场环境恶化，头部厂商或收缩资本开支。供给端，新一轮产能扩张周期开启，

国内外硬件厂商预计未来1-2年释放产能。紧供给格局短期或仍将维持，但AI邮箱：yaopei@

渗透率提升要求科技企业扩产实现供需再平衡，未来某个时点AI通胀交易逻执业编号：S0360522120004

辑可能打破，是当前市场审美疲劳的核心。第二、美伊局势再度升级，油价反证券分析师：丁炎晨

弹带动加息预期升温。