北京国家会计学院陈小悦教授的《以价值为基础的企业业绩分析》课件.ppt

以价值为基础的企业

业绩分析;*;*;*;*;*;(1).资本资产定价模型（CAPM）的数学型式

对于M中的任一证券i，即（i∈M），其收益和风险（标准差）的关系也一定满足（4-20）式。但证券i在M中的风险是，相对于M整体风险来说是，因此应有

（4-21）

定义：

（4-22）

βi是证券i在市场证券组合M中的风险相对值。于是：

（4-23）;资本资产定价模型（CAPM）（续）;;;(2)、权益资本成本的估计;(2)、权益资本成本的估计（续）;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;谢谢大家！