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金融行业证券部证券分析师证券行业报告手册（执行版）

第1章证券行业概述

1.1证券行业发展历程

中国证券行业的发展轨迹，是改革开放浪潮中金融市场化演进的真实写照。从1984年深圳证券交易所在改革开放前沿的破冰之举，到1990年上海证券交易所的正式成立，证券市场完成了从无到有的原始积累。这一阶段，以股票发行和交易为主，行业参与者数量有限，业务模式相对单一。随着1999年《证券法》的颁布，证券行业获得了法律层面的规范与保障，标志着行业进入有法可依的发展新阶段。

2005年至2007年，股权分置改革的完成成为行业发展的关键转折点。这一制度性创新使得股票发行与流通机制得以统一，市场流动性显著提升。同期，沪深300指数的推出，标志着中国资本市场开始构建更具国际影响力的基准指数体系。2015年的注册制试点，则开启了市场化、法治化改革的新篇章，IPO审核效率和市场包容性得到明显改善。

进入数字时代，2019年《关于进一步深化股票发行注册制改革的意见》的发布，标志着注册制改革进入全面实施阶段。据Wind数据显示，2022年A股市场IPO数量较2018年增长约45%，融资规模扩大了近三成，反映了改革释放的市场活力。同时，科创板、创业板的设立，为科技创新企业提供了差异化融资渠道，截至2023年6月，科创板上市公司数量已突破500家，成为反映中国科技创新发展的新窗口。

1.2证券行业主要参与