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银行业投资银行部分析师投行项目研究手册

第1章投资银行概述

1.1投资银行的定义与职能

投资银行究竟是做什么的？简单来说，投资银行是资本市场上的“总导演”与“多面手”。它们不仅是企业融资的“孵化器”，更是市场流动性的“润滑剂”。从狭义角度看，投资银行专注于资本市场的中介服务，包括证券发行、并购重组、资产管理等核心业务。但深入探讨，其职能远不止于此。例如，在高杠杆并购交易中，投资银行既要评估风险又要设计交易结构，这种复合型角色决定了其无法被简单归类。

现代投资银行通常具备三大核心职能。一是资本中介，通过发行股票、债券等方式连接资金需求方与供给方，2019年全球投资银行承销的证券总额曾突破3万亿美元。二是资产配置，为机构和个人提供私募股权、对冲基金等另类投资产品，其中高净值客户资产管理规模已占其总收入的近40%。三是市场做市，通过买卖报价维持股票、债券等金融工具的流动性，大型投行自营交易部门年做市收入可占净收入的15%以上。这些职能的协同作用，使得投资银行成为现代金融体系的“中枢神经”。

1.2投资银行的历史与发展

投资银行的身影最早可追溯至中世纪的阿姆斯特丹。1602年荷兰东印度公司的股份发行，标志着现代投资银行业务的雏形。但真正意义上的投行革命发生在19世纪美国。J.P.摩根在1893年解决美国银荒危机时，已展现出今天的投行综合服务能力——既提供贷款又组织债务重组。这种