锡行业专题：供给扰动不断，AI需求成为核心新兴力量.pptxVIP

证券研究报告|2026年06月30日

行业研究·行业专题

投资评级：优于大市（维持）

u供给：全球锡精矿供给扰动不断，脆弱的供应链提升价格弹性

全球锡资源分布非常集中，中国、印尼、缅甸、巴西、澳大利亚、俄罗斯、玻利维亚、秘鲁和刚果(金)锡资源储量约占全球总储量的94.5%，这些国家的产量变化将决定全球锡矿供应端的格局。美国地质调查局USGS最新数据显示，全球锡资源储量约为600万吨，如果按照全球锡精矿年产量约为30万吨来测算，

仅能保障未来20年的用量。2025年，中国、印尼、缅甸、秘鲁、刚果(金)、巴西锡矿产量分别为7.1/6.1/1.2/3.