银企关系对企业金融化的影响.docx

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摘要

近年来，由于实体产业的投资回报率存在逐渐下降的趋势，我国越来越多的企业为了获得较高的收益率，将资金投入到以金融业为代表的虚拟经济部门，而不是实体产业部门，这就使得我国经济逐渐出现“脱实向虚”现象。

文章基于2008—2015年我国A股上市公司数据，建立多元线性回归模型验证了银企关系与企业金融化程度之间的关系，并使用工具变量法有效解决了模型存在的内生性问题。并按产权性质将所有上市企业分为国有企业和非国有企业两类，进一步探究在不同条件下，银企关系对企业金融化程度的影响是否有差异。研究发现：银企关系的存在对企业金融化程度具有显著的促进作用，