国金证券TMT行业周报Apple智能国内备案月之暗面发布K3.pdfVIP

周观点

电商：6月网上零售全口径总额同增2%，增速较5月小幅回落，电商板块持续承压。

游戏：7月集中上线近20款重磅新游，腾讯《失控进化》、网易《遗忘之海》等，游戏板块景气度稳健向上。

流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和

AI带来的行业影响。

虚拟资产资产交易平台：缺乏新叙事和催化，币价承压。

AI云：月之暗面正式推出开源模型KimiK3，能力大幅跃进，测评排名全球前三。Apple智能正式完成国内备

案，阿里、百度分别为苹果智能提供AI相关能力支撑，通义千问为国行苹果全系设备核心云端大模型合作方，

全面接入iPhone、iPad、Mac、VisionOS系统级智能能力。

风险提示

后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技

术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。

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