2026年 FRM 一级风险对冲策略题含解析.docxVIP

2026年FRM一级风险对冲策略题含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（请选择最合适的答案）

1.一家投资银行持有大量股指期货空头头寸，为了管理其市场风险，它可以考虑以下哪种对冲策略？

A.买入等量同种股指期货多头头寸。

B.买入与空头头寸Beta不匹配的股指期货多头头寸。

C.卖出与空头头寸规模相等但Beta不同的股指期货多头头寸。

D.买入股指期权看涨期权，以对冲潜在的Vega风险。

2.根据定义，在险价值（VaR）衡量的是在给定的置信水平下，投资组合在持有期可能遭受的：

A.最大期望损失。

B.平均损失。

C.最坏情况损失。

D.预期shortfall（预期损失）。

3.在计算投资组合的敏感性时，Vega衡量的是投资组合价值对标的资产：

A.久期的变化敏感度。

B.波动率的变化敏感度。

C.资产负债率的变化敏感度。

D.现金流时间的变化敏感度。

4.一家公司使用国债期货对其利率风险敞口进行对冲。如果实际市场利率上升幅度大于预期，导致公司债券价值下跌，而国债期货价格也上涨，则该对冲可能面临的主要风险是：

A.久期不匹配风险。

B.基差风险。

C.