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证券研究报告传媒行业深度报告

AI应用走到哪里了？

投资评级：推荐（维持）

报告日期：2026年07月20日

投资要点

2026年AI应用走到哪里了？从“技术可用”到“商业可看”

2026年AI应用端看，从1月的GEO到2月的Seedance再到3月的OpenClaw，4~6月2C相对低迷2B新品不断（4月

DeepSeek的V4预览版、6月Minimax的M3开源、智谱的GLM5.2开源），7月迎阶跃星辰Amoo与智能体手机、Kimi发布K3模型、字节的Seedance2.5，ARR成为企业衡量AI商业价值的坐标之一，但在AIGC领域AI生成内容到