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期货行业交易部交易员铝交易操作手册（执行版）

第1章铝交易概述

1.1铝市场简介

铝市场是全球有色金属交易中极具影响力的板块。作为轻质高强的金属材料，铝在建筑、汽车、包装和电力等领域的应用广泛且持续增长。据国际铝业协会统计，全球铝年消费量已突破6000万吨大关，其中中国作为最大消费国，占全球总量的近50%。但铝市场的供需格局并非一成不变，近年来，新能源领域对轻量化材料的迫切需求，正在重塑铝的产业链格局。

铝的供应端呈现显著的周期性特征。全球铝锭产能主要集中在澳大利亚、中国、俄罗斯和加拿大，其中中国的产量占比长期维持在40%以上。然而，产能扩张往往滞后于需求变化——2018年至2020年间，全球铝价因供应短缺而飙升，最高时LME铝价触及3000美元/吨上方。这种供需错配现象，正是交易员需要重点关注的宏观变量。

交易所层面，伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）是铝期货交易的核心平台。LME铝合约是全球最具代表性的品种，其月度持仓量常超过100万手，成交金额日均超百亿美元。SHFE铝合约则依托中国庞大的消费基础，近年日均成交量维持在20万吨以上，价格对国内现货市场具有强烈的引导作用。跨市场套利策略，如利用LME与SHFE价差波动，是高频交易员常用的操作模式。

1.2铝期货合约特点

铝期货合约的设计充分考虑到工业品的交易特性。标准铝合约的交易单位通常为5吨/手（