股东至上与治理新趋势：从杰克韦尔奇教训看未来方向.pdfVIP

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全世界市值最高的公司行为，为股东创造了丰厚的回报，就是成功的。但是以公司为

代表的公司治理结构一直以来都存在很大的争议，这种公司股权分散，问题非常严

重，经理人员很容易产生各种短期行为，你所了解的的臭毛病，基本上都和这个

短期行为有关。并没有跳出这个大坑，虽然他在管理上很重视企业的制度框架建设

以帮助企业的长期发展，但是在战略上还是为了推高公司的财务表现做出了讨好股东的短

期行为，导致GE的内生性创新不足，后劲匮乏。

其实之所以会股东至上，是因为股东掌握的货币资本一直是公司最稀缺的关键资源，所以

以前再怎么提利益相关者至上都是，碰到跟股东利益的情况，还是要以股东利益

优先，但是今天人力资本正在崛起，已经成为能够和货币资本抗衡的力量，所以对股东至

上的已经成为公司治理的潮流。你会看到亚马逊、Cost