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报告日期：2026年7月22日申银万国期货研究所

首席点评冲突持续，油价再次上涨

美油主力合约收涨2.5%，报84.54美元/桶；布油主力合约涨2.71%，报91.64

美元/桶。中东地区地缘冲突持续升级，美伊互相攻击升级导致霍尔木兹海峡航

运通行量大幅锐减，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，红海以及曼德海峡

运输安全风险抬升，俄罗斯黑海沿岸石油码头遇袭也出现供应中断，多条全球核

心原油运输通道同时承压，原油供应担忧明显升温。国际贵金属期货普遍收涨，

COMEX黄金期货涨1.65%报4082.20美元/盎司，COMEX白银期货涨3.50%报59.07

美元