AI催生新需求，供需缺口持续扩大.pptxVIP

核心观点全球钽铌资源分布高度集中于非洲国家，刚果金矿难使得全球供给端实质性收缩，钽价大幅上行。近几年全球钽金属的年产量均保持在2400-2500t，主要集中于刚果金、卢旺达、尼日利亚、巴西等国，占据全球总产量超90%。国内钽矿虽类型多样，但品位较低且多为共伴生矿产，总体禀赋不佳，利用率低，国内的钽矿产量无法满足需求，铌资源开发较少，均需要大量进口。产业链中游冶金生产行业门槛相对较高、行业集中度较高。目前全球钽生产加工企业主要有美国GAM、日本JX日矿和中国东方钽业等。根据UNComtrade以及中国海关总署数据，中国是2025年全球最大的钽制品及其废料出口国。26年2月刚果金东部