2025年上半年市场化上市公司产业并购年度报告.docxVIP

2025年上半年市场化上市公司产业并购年度报告

2025年是A股市场化并购重组全面提质增效、产业逻辑彻底主导市场的关键之年。伴随资本市场“并购六条”政策持续落地、审核机制持续优化、新质生产力产业升级提速，上市公司产业并购彻底告别过往“炒壳、跨界套利、市值管理”的粗放模式，全面进入产业整合为主、市场化定价为主、价值协同为先、合规透明为本的高质量发展新阶段。2025年上半年，A股上市公司并购重组交易活跃度大幅攀升，全市场超1500家上市公司披露两千余单并购相关事项，战略性新兴产业并购数量同比实现翻倍增长，产业补链、强链、延链成为绝对主线。

相较于往年，本年度上半年并购市场呈现显著结构性分化：硬科技与先进制造赛道并购持续爆发，传统产业加速出清低效资产、聚焦主业整合，跨界投机并购持续降温，市场化产业并购占比持续走高。本文立足2025年上半年全市场并购交易全景数据，从政策迭代、市场格局、行业特征、交易逻辑、风险痛点、下半年趋势六大维度，系统拆解上市公司市场化产业并购的底层变革，形成具备投行实操、产业研判、投资参考价值的年度深度报告，为上市公司资本运作、产业机构投资、投行业务研判、产业政策研究提供权威参考。

一、宏观政策环境：制度红利持续释放，夯实市场化并购底层根基

2025年上半年，A股并购重组制度体系持续完善，监管层持续深化市场化改革，以“简审批、提效率、优服务、强实体、严合规”为核心，