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2025年金融行业投资部分析师投资调研手册

第1章宏观经济与政策环境

1.1全球经济形势分析

全球经济正处在一个充满不确定性与结构性转变的关键节点。通胀压力的消退并未带来普遍的放松，地缘政治紧张局势的持续发酵，以及主要经济体货币政策正常化的复杂路径，共同构成了当前复杂的外部背景。发达国家中，美联储等央行的加息周期虽接近尾声，但高利率环境对借贷成本和投资信心的影响仍在持续发酵，市场普遍关注其转向路径的清晰度与时机，任何超预期举动都可能引发短期波动。新兴市场则面临资本外流、货币贬值和债务风险等多重压力，部分国家的金融体系脆弱性尤为凸显。中国经济的复苏进程，作为全球重要的增长引擎，其外部需求