【财通-2026研报】调降存款利率与贷款基准调整，哪个重要？.pdfVIP

调降存款利率与贷款基准调整，哪个重要？

证券研究报告固收定期报告/2026.07.23

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖首先明确，本次的小型银行调降存款利率并不意味着降息，没有政策

sunbb@利率信号。更需要关注的是贷款基准利率调整，从呵护息差、完善利

分析师隋修平率传导层面考虑，调整贷款基准是调整存款基准的前置条件。以上两

SAC证书编号：S0160525020003者，从比价角度对债市是利好。此外，从去年底至今，市场每过一段

suixp@时间就要等利空，但预期中的利空越来越少，债市利率本应下行。而

联系人陆星辰且我们提示过，按照过往经验利率横久易下，当前市场情绪始终被压

luxc@抑，利空又迟迟不来，利率下行或是大势所趋。最后从比价角度，近