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风险平价策略在大类资产配置中的实践

一、引言

在全球金融市场波动加剧、传统资产配置策略局限性日益凸显的背景下，大类资产配置的核心目标逐渐从追求短期高收益转向实现长期稳健的风险调整后收益。风险平价策略作为一种以风险均衡为核心的资产配置方法，自诞生以来便受到资管行业的广泛关注，其通过将组合风险均匀分配至各类资产的理念，为投资者提供了一种应对市场不确定性的新路径。早在二十世纪九十年代，全球知名对冲基金桥水基金率先将风险平价理念应用于实际投资，推出了“全天候”基金产品，该产品在不同市场周期下的稳健表现，让风险平价策略进入大众视野。此后，学术界与实务界对这一策略的研究不断深入，使其逐渐成为大类资产配置领