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金融数据的新特征与新趋势
2026年7月19日│中国内地利率周报
报告核心观点
近两年金融数据呈现出“降速提质”等新特征，源于经济转型与增长驱动转
变，结构分析重于总量。近日债市持续低波动，但短期“破局”的力量可能
正在积累。一是股市出现明显调整，二是政治局会议召开在即，三是美国中
期选举前地缘风险有一定扰动，边际变化对债市略偏正面。不过理财和“固
收+”赎回是尾部风险，地缘扰动增加通胀粘性，且债市赔率不算高，上周
遇利好不涨非强势市场的特征。操作上继续攻守兼备，关注10年国债窄幅
波动格局能否打破。3-5
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