【国联民生-2026研报】极兔速递-W（01519）：跟踪点评：SHEIN招股书启示：出海履约难，物流价值高.pdfVIP

极兔速递-W（1519.HK）跟踪点评

SHEIN招股书启示：出海履约难，物流价值高glmszqdatemark

2026年07月28日

事件：7月26日Shein成功通过中国香港联交所上市聆讯。Shein是极兔在东推荐维持评级

南亚、拉美、中东等地的重要客户，也是极兔正在开拓的欧美市场的重要潜在客

户。Shein的海外业务与极兔本地网络的全球化布局高度共振。极兔凭借东南亚、当前价格：9.84港元

拉美、中东的末端网络优势，及正在开拓的欧美市场，有望分享更多中国出海电

商的增长红利。

SHEIN的最大支出项是履约费用：1）2025年Shein年订单量达10.8亿单，[Table_Author]

2023年至