【国联民生-2026研报】腾讯混元组织架构升级，持续看好国产AI链价值重估.pdfVIP

港股周报

腾讯混元组织架构升级，持续看好国产AI链价值重估glmszqdatemark

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本周（2026/7/20-7/24，全文同）恒生指数上涨1.63%，恒生科技指数上涨0.14%，[Table_Author]

恒生中国企业指数上涨1.65%。资金面上，南向资金由前期持续流入转为双向波

动，其中华虹宏力、中芯国际等半导体标的继续获得阶段性增配，内资对国产算

力方向仍保持较高关注度。海外方面，中东局势推动国际油价及通胀预期上升，

美国长端国债收益率一度升至年内高位，市场开始重新交易美联储加息风险。我

们认为，短期港股科技板块仍将受到美债利率高位、加息预期反复及前期反弹后

获利回吐压力的共同扰动，但南向资金对半导体板块的配置意愿尚未明显弱化，分析师孔蓉

执业证书：S0590525110014

叠加国产大模型、国产AI芯