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并购绩效影响因素机制论文

一.摘要

并购作为企业实现快速扩张和资源整合的重要战略手段，其绩效表现一直是学术界和实务界关注的焦点。本研究以中国A股市场2010-2020年间的并购交易为样本，通过构建多元回归模型，系统分析了并购绩效的影响因素及其作用机制。案例背景聚焦于中国企业跨国并购和同业并购并存的复杂情境，旨在揭示不同并购类型下绩效差异的形成逻辑。研究方法上，采用事件研究法测算并购超额收益，结合结构方程模型检验内外部影响因素的交互作用，并运用倾向得分匹配方法控制内生性问题。主要发现表明，并购绩效与交易规模、目标企业成长性、整合能力呈显著正相关，而信息不对称程度、市场集中度则对绩效产生负向影响。特别地，当并购方处于行业周期上升期时，规模效应更为突出；而整合过程中的文化冲突显著削弱了协同效应的实现。研究结论指出，并购绩效并非单一因素决定，而是交易条款、能力与市场环境共同作用的结果，为并购方制定交易策略和优化整合机制提供了实证依据，也为监管层完善并购市场制度设计提供了理论参考。

二.关键词

并购绩效；影响因素；整合能力；信息不对称；协同效应

三.引言

并购重组作为现代企业获取外部资源、实现跨越式发展的重要途径，在经济全球化与市场竞争日益激烈的背景下扮演着愈发关键的角色。中国资本市场自改革开放以来，并购活动呈现出规模持续扩大、参与主体日趋多元化、交易模式不断创新的特征。据统计，近年来中国每