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- 2026-08-03 发布于广东
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镍价跟随硫磺价格回落
研究员：陈婧FRM
期货从业证号：
投资咨询资格证号：Z0018401
镍交易逻辑及策略
综合分析
宏观方面：霍尔木兹海峡通航的预期引发硫磺价格大跌，而硫磺价格的波动目前对镍价成本影响最大。
产业方面：下游本该进入旺季，但合金消费并没有好转，拖累精炼镍消费。不锈钢5月排产也基本持平，三
元相对环比有小幅增长。但供应端精炼镍和镍铁也有相应减产，原生镍仍然偏紧。近期沪镍大涨的核心驱
动在于硫磺短缺影响5月印尼MHP产量，且抬高电积镍生产成本，潜在上行驱动包括印尼加
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