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DeepSeek热潮有望带动中国科技资产重估

行业深度导读：2025—2026年，全球AI产业竞争格局与资本市场定价逻辑发生根本性切换。过去数年，国内科技资产长期陷入“估值折价、认知低估、预期偏弱”的困境，核心原因是市场普遍认为国内AI产业依赖海外技术体系、创新范式跟随、商业化能力薄弱，高端AI资产定价权长期被海外巨头垄断。而以DeepSeek为核心代表的国产大模型技术突破与产业出圈，彻底打破海外技术垄断与固有市场认知，引发全球资本对中国AI产业竞争力、科技硬核实力、商业化落地能力的系统性重构，正式开启中国科技资产全面重估的全新周期。本轮重估并非短期题材炒作，而是技术突破、产业迭代、资本认知、政策环境、商业化落地多重共振驱动的基本面重定价，覆盖AI算力、基础模型、软硬件生态、垂类应用、数字科技全产业链，具备长期、纵深、可持续的核心特征。

一、历史复盘：中国科技资产长期估值折价的核心根源

在此轮DeepSeek驱动的资产重估之前，A股、港股科技板块长期存在显著的估值折价，中美科技资产估值分化持续拉大，本质是市场对国内科技产业的认知偏差与产业阶段错配导致。从资本定价逻辑来看，过去市场对中国科技资产的定价，始终绑定“应用跟随、模式创新、弱硬核、低壁垒”的固有标签，认为国内AI产业缺乏底层架构创新、核心算法自研能力不足，高端AI生产力完全依赖海外模型与算力体系，产业天花板低、技术迭代被