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白糖月报：弱现实压制，糖价维持区间运行.pdf

白糖月报：弱现实压制，糖价维持区间运行.pdf

    研究Page1

    白糖月报

    白糖弱现实压制糖价维持区间运行

    2026年7月26日

    你

    主要结论

    白糖：国际市场来看，整体呈现多空博弈区间震荡态势。巴西上调乙醇掺混

    比例，利好甘蔗分流乙醇、收缩制糖供给，叠加厄尔尼诺利好新榨季甘蔗单产，

    为糖价提供底部支撑。但巴西压榨进度顺畅、丰产预期较强，压制原糖上行空间。

    印度前期降雨偏少支撑糖价走高，后期季风改善降温减产预期，内外盘多空因素

    相互制衡，无明确单边趋势，国际糖价维持宽幅区间震荡运行。

    国内市场来看，整体维持区间弱势震荡格局。国内榨季进入纯销

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