金融机构市场运作全景解析.pptVIP

金融市场与机构C;一、市场中的干预

（一）干预和货币供给;;;;;;一、市场中的干预

（二）非冲销式干预;;一、市场中的干预

（三）冲销式干预;二、国际收支;;美元化是指一种国家采用另一种国家的货币，通常是美元（但也可能是其它稳健货币，如欧元和日元），它是比货币发行局制更极端的固定利率制。

虽然在布雷顿森林体系瓦解后，美元在大多数国际金融交易中还是作为储备货币被使用。

因为新兴市场国家的中央不能成功地进行最后贷款人的操作，需要像IMF这么的国际最后贷款人来阻止出现经济不稳定的局面。

冲销式干预使货币供给保持不变，因此并不直接影响利率或未来的预期汇率。

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一、市场中的干预

（三）冲销式干预

1、IMF作为国际最后贷款人作用的主要性不断突显。

假设美联储决定出售10亿美元的资产以换取10亿美元的美元。

政府债券+10亿美元

成果：美联储持有的国际储备减少了10亿美元，流通中的货币（货币基础）也减少了10亿美元。

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1）固定汇率制（Fixedexchangerateregime）：固定汇率制下，各种货币的价值钉住一种货币，因此汇率是固定的。

然而，因为各国通常试图购置或出售货币来影响汇率水平