原创力文档证券分析师：张衡
证券分析师：熊莉
证券分析师：陈瑶蓉
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S0980517060002
S0980519030002
S0980523100001
行业研究·专题报告
传媒·计算机
投资评级：优于大市（维持）
推理需求扩张叠加模型快速轮换，有望推理需求进入高速扩张期，增长动力正由简单聊天向复杂工作流迁移。1）OpenRouter作为连接模型厂商、推理服务商与AI应用开发者的
中立型API聚合平台，其流量不能直接代表全球大模型需求，但可以作
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