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2026年金融分析师考试投资组合理论与实务应用题解析

一、计算题（共3题，每题15分，共45分）

题目1：

某投资者计划构建一个投资组合，包含股票A、股票B和债券基金C。股票A的期望收益率为12%，标准差为20%，投资比重为40%；股票B的期望收益率为8%，标准差为15%，投资比重为30%；债券基金C的期望收益率为4%，标准差为5%，投资比重为30%。假设股票A和股票B之间的相关系数为0.25，股票A和债券基金C之间的相关系数为0.1，股票B和债券基金C之间的相关系数为0.05。

要求：

1.计算该投资组合的期望收益率。

2.计算该投资组合的方差和标准差。

3.分析该投资组合的风险收益特征，并提出优化建议。

答案与解析：

1.投资组合期望收益率

投资组合期望收益率＝40%×12%＋30%×8%＋30%×4%＝7.2%＋2.4%＋1.2%＝10.8%

2.投资组合方差和标准差

投资组合方差＝（40%）2×（20%）2＋（30%）2×（15%）2＋（30%）2×（5%）2＋2×40%×30%×0.25×20%×15%＋2×40%×30%×0.1×20%×5%＋2×30%×30%×0.05×15%×5%

＝0.16×0.04＋0.09×0.0225＋0.09×0.0025＋2×0.4×0.3×0.25×0.2×0.15＋2×0.4