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资产定价ABS分层结构定价

一、引言

资产支持证券（ABS）作为结构化融资的核心工具之一，通过将具有稳定现金流的基础资产池进行风险拆分与收益重组，设计出不同层级的产品以匹配各类投资者的风险偏好。分层结构是ABS产品的核心特征，而分层定价则是ABS发行、交易环节的核心环节，直接决定了发行方的融资成本、投资者的收益预期以及市场资源配置的效率。近年来，国内ABS市场规模持续扩张，据中国证券投资基金业协会统计，市场存量已突破数万亿元，分层产品占比超九成，分层定价的科学性与合理性愈发受到监管机构、发行主体与投资者的关注（中国证券投资基金业协会，某年）。本文将从基础认知、核心逻辑、影响因素、定价方法及优化