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证券研究报告宏观快评2026年08月03日

【宏观快评】

固投项目端的六点观察

❖核心观点

华创证券研究所

在前期报告中，我们提出固投的制约主要在项目端，本文集中梳理固投项目端

的情况：当前各类项目正在陆续落地中，例如三峡水运新通道等“十五五”重大证券分析师：张瑜

工程已经开工，“六张网”拟于年内开工的重大单体项目多数已开工等等，但从

整体数据看，我们关注的项目端指标，如固投新开工项目计划投资总额、建筑邮箱：zhangyu3@hcyj

业企业本年新签合同额等，当前仍在下滑中。执业编号：S0360518090001

后续来看，资金端的改善较为确定，例如8000亿政策性金融工具或于三季度证券分析师：陆银波

集中落地、今年项目收益专项债剩余规模高于去年等。但不确定的是，资金到邮箱：luyinbo@hcyj

位能否带动项