中银证券海航控股自贸港国际中转枢纽优势全球一流航空覆盖.pdfVIP

交通运输|证券研究报告—首次研究报告2026年8月18日

600221.SH海航控股

增持

构建自贸港国际中转枢纽优势，铸就全球一流五

原评级：未有评级

市场价格:人民币1.33星航空品牌

板块评级:强于大市

海航控股为海南自贸港核心主基地航司，位列国内主要航空运输企业第一梯队。公司以航空

本报告要点客运为核心主业，依托海口主基地和海南自贸港区位优势，持续完善境内外复合型航线网

◼海航控股为海南自贸港核心主基地航司，是络。2025年，公司经营效益持续修复，旅客运输量、货邮运输量、ASK、RPK等核心运营

中国内地唯一连续14次蝉联SKYTRAX指标稳步增长，归母净利润实现转正，经营现金流同步改善。展望后续，海南自贸港封关将