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2025年第四季度和全年宏观经济分析报告 -中美关系缓和，贸易顺差新高.pptx

2025年第四季度和全年宏观经济分析报告 -中美关系缓和，贸易顺差新高.pptx

    宏观经济分析报告

    孜

    2025年第四季度和全年

    经济分析系列

    EconomicAnalysisSeries

    PHBS智库

    北京大学汇丰商学院

    北大汇丰智库经济组（撰稿人：张娜，数据预测由邹欣负责）

    成稿时间：2026年1月5日|总第154期|2025-2026学年第16期联系人：程云（0755chengyun@）

    中美关系缓和，贸易顺差新高

    2025年10月和11月，生产，消费和投资均低于Wind一致预期，内需仍然

    较弱，出口增速保持韧性，物价仍在低位运行。人民币汇率呈升

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