2025年第四季度和全年宏观经济分析报告 -中美关系缓和,贸易顺差新高.pdf

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中美关系缓和,贸易顺差新高

2025年10月和11月,生产,消费和投资均低于Wind一致预期,内需仍然

较弱,出口增速保持韧性,物价仍在低位运行。人民币汇率呈升值趋势,市场流

动性保持宽松,但财政支出力度有所减弱。根据北大汇丰智库测算,预计2025年

四季度GDP增速为4.7%,2025年全年增速为5.1%。

展望2026年,根据北大汇丰智库测算,预计2026年全年GDP增速为5.0%。

预计出口仍将保持韧性,固投增速有望转正,社消增速将保持平稳,规上工业增

加值增速将仍然强于固投和社消增速,国内物价预计依然处于温和增长状态。

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