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市场波动加大，低波策略靠什么稳住净值？

排排网财富产品研究中心

2026年8月18日

今年以来，市场并不缺少投资机会，但想要拿得住，似乎变得越来越难。

权益市场结构性机会持续涌现，但不同板块之间轮动明显加快；债券收益率处

于相对低位，传统固收资产的收益空间受到一定约束；商品市场则受到全球流动

性、地缘局势和供需变化等多重因素影响，阶段性波动有所放大。

那么低波类策略是否适合当前市场环境？从部分低波私募产品来看，实现低波

的方法并不相同。有的以债券和可转债为核心，有的通过股票、债券、商品进行跨

资产配置，还有的直接运用期货和期权，通过中性对冲降低方向性风险。

一、低波不是“不承担风险”，而是重新组织收益来源

传统股票多头策略的收益，很大程度上由股票市场Beta和管理人的选股Alpha

共同决定。市场上涨时，两者可能形成共振；但当市场整体出现明显调整，即使个

股选择较好，也很难完全摆脱系统性风险。

低波策略的思路则有所不同。