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系统性风险测度中的条件在险价值研究

一、系统性风险测度的演进与条件在险价值的核心内涵

（一）系统性风险测度的现实需求与传统方法局限

金融体系的稳定是实体经济健康发展的重要基础，随着全球金融市场关联度的不断提升，各类风险的传导速度和影响范围显著扩大，系统性风险防控已成为各国金融监管部门的核心工作目标。系统性风险的核心特征在于个体风险通过机构间关联网络、共同风险敞口等渠道向整个系统传导，最终引发全市场功能失效，其危害程度远高于单个机构的个体风险（范小云等，2011）。在系统性风险研究的早期阶段，主流测度方法以传统在险价值为核心，这类方法主要关注单个机构自身的风险暴露，通过计算一定置信水平下单个机构