相对价值评估模型：市盈率、市净率与市销率分析.pdfVIP

【高频考点】相对价值评估模型

（一）市盈率模型

基本公

目标企业每股股权价值＝可比企业市盈率×目标企业每股收益

式

本期市盈率＝

驱动因

预期（内在）市盈率＝

素

驱动因素：增长潜力（增长率）、股利支付率和风险（股权资本成本的高低与风险有关），其中关键因

素是增长潜力（增长率）。可比企业应当是这三个比率类似的企业，同业企业不一定都具有这种类似性

（1）计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单

优点（2）市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系

模型的（3）市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

适用性

缺点如果收益是0或负值，市盈率就失去了意义

适用范围市盈率模型最适合连续的企业

计算技巧：先平均后修正

计算步骤：