【财通-2026研报】次新转债溢价消化到合意区间了吗？.pdfVIP

次新转债溢价消化到合意区间了吗？

证券研究报告固收定期报告/2026.08.23

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖本周转债市场回落转为正股驱动，但次新转债仍在主动压估值。本周转

sunbb@债均价-2.41元，平价贡献-2.73元、溢价率贡献+0.64元，全市场与存量券的

分析师隋修平回落转为平价驱动（正股走弱），唯次新券仍处溢价率主动压缩阶段，本周次

SAC证书编号：S0160525020003新券均价-5.31元，平价贡献-0.30元、溢价率贡献-4.67元。本周次新券回落

suixp@几乎全部来自溢价率主动压缩，正股基本持平，说明次新券估值消化仍在进

分析师郑惠文行中，尚未完成向基本面定价的切换。

SAC证书编号：S0160526020001

zhenghw01@❖