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- 2026-08-26 发布于江苏
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资本市场CapitalMarket
抱团压价、赢者诅咒与承销商经验：IPO
定价效率的提升路径
尤娜，房天惠，孙经纬
摘 要 注册制下，IPO定价效率是影响资本市场资源配置效能的核心。本文以2009—2024年
A股IPO公司为样本，实证检验承销商经验对定价效率的影响及其作用路径。研究发现，承销商经验
能够显著提高IPO定价效率。机制分析表明，“赢者诅咒”与“抱团压价”是导致IPO定价低效率的
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